Definição:

No contexto do mercado de capitais brasileiro, as Ações Preferenciais Resgatáveis (APR) são um tipo específico de ação preferencial que concede ao investidor o direito de reaver, em data futura pré-determinada, o valor investido na ação, acrescido de um prêmio ou correção monetária. Em essência, elas combinam características de ações (participação no capital social da empresa) e de títulos de dívida (reembolso do capital investido).

Contexto:

As APRs ganharam destaque no Brasil durante o processo de privatização de empresas estatais nos anos 1990, inspiradas nas Redeemable Preference Shares utilizadas na Inglaterra e em outros países. Elas foram uma ferramenta importante para atrair investidores e acelerar o processo de privatização, oferecendo um mecanismo de saída e maior segurança para o investidor.

Características:

• Preferência no resgate: O titular de uma APR tem o direito de receber o valor investido de volta em uma data futura pré-estabelecida, antes do vencimento das ações ordinárias.
• Remuneração: Além do resgate do capital, o investidor também recebe dividendos ou juros sobre o valor investido, geralmente a uma taxa fixa ou mínima garantida.
• Direitos limitados: As APRs geralmente não conferem direito a voto nas assembleias de acionistas ou possuem voto limitado, em comparação com as ações ordinárias.
• Natureza híbrida: As APRs possuem características tanto de ações (participação no capital social) quanto de títulos de dívida (reembolso do capital), o que as torna um instrumento financeiro híbrido.

Vantagens para as empresas:

• Atração de investidores: As APRs oferecem maior segurança e previsibilidade aos investidores, o que pode facilitar a captação de recursos no mercado de capitais.
• Flexibilidade na estrutura de capital: As empresas podem utilizar as APRs para diversificar suas fontes de financiamento, sem diluir o controle acionário ou aumentar o endividamento.

Vantagens para os investidores:

• Segurança: O direito de resgate do capital em uma data futura oferece maior segurança ao investidor, especialmente em momentos de incerteza no mercado.
• Renda fixa: As APRs geralmente pagam dividendos ou juros periódicos, proporcionando um fluxo de renda previsível ao investidor.

Desvantagens:

• Menor potencial de ganhos: As APRs geralmente oferecem retornos menores do que as ações ordinárias, devido à sua menor volatilidade e à garantia de resgate do capital.
• Risco de crédito: O investidor ainda está exposto ao risco de crédito da empresa emissora, que pode não conseguir honrar o pagamento dos dividendos ou o resgate do capital.

Conclusão:

As Ações Preferenciais Resgatáveis (APR) são um instrumento financeiro híbrido que combina características de ações e títulos de dívida. Elas oferecem maior segurança e previsibilidade aos investidores, mas também apresentam menor potencial de ganhos em comparação com as ações ordinárias.